Tiongkok: Apresiasi CNY Yang Terlalu Tinggi Akan Merugikan – Standard Chartered

CNY melanjutkan kembali tren apresiasi vs USD sejak 27 Mei 2020, naik 7% YoY di awal 2021.

Berdasarkan hubungan historis antara apresiasi CNY terhadap USD dan pertumbuhan laba industri sejak 2011, ekonom di Standard Chartered menyarankan bahwa apresiasi CNY yang 'terlalu tinggi' dapat membahayakan bisnis.

Kutipan utama

"Pertumbuhan laba industri cenderung melambat ketika CNY menguat lebih dari 6,5% YoY terhadap USD mungkin karena pertumbuhan ekspor lebih lambat, peningkatan substitusi impor untuk barang-barang buatan dalam negeri, berkurangnya pendapatan ekspor saat uang masuk USD dikonversi ke CNY atau kondisi keuangan yang lebih ketat."

"Apresiasi moderat CNY kurang dari 6,5% YoY sering dikaitkan dengan pertumbuhan laba industri yang lebih cepat mungkin karena pengurangan biaya bahan impor dan peningkatan permintaan global."

"Agar CNY dapat meningkatkan pertumbuhan laba industri, depresiasi lebih dari 4% YoY terhadap USD kemungkinan akan diperlukan, yang mungkin secara politis tidak menarik."

“Beberapa sektor seperti pertambangan batu bara, wine, kulit, kayu dan manufaktur produk kimia cenderung menikmati pertumbuhan laba yang kuat bahkan ketika CNY menguat lebih dari 6,5%.”