Aluminium Akan Berkinerja Buruk Dibandingkan Sektor Logam Dasar Lainnya Dalam Beberapa Bulan Mendatang – ANZ

Aluminium telah menjadi salah satu yang berkinerja terbaik di sektor logam dasar karena stimulus Tiongkok telah meningkatkan permintaan. Dan meski prospeknya tetap positif, ada tanda-tanda bahwa keadaan mereda. Lebih penting lagi, ada gelombang pasokan yang mengancam akan membanjiri pasar, uraian singkat ahli strategi di ANZ.

Kutipan utama

“Permintaan telah didukung oleh pertumbuhan yang kuat di sektor otomotif dan konstruksi, dengan tingkat pertumbuhan dua digit. Dan prospek tetap positif di tengah langkah-langkah stimulus investasi infrastruktur Tiongkok. Rencana untuk jaringan 5G, transmisi daya tegangan ultra tinggi, infrastruktur perkotaan, dan pusat data besar, khususnya, adalah kabar baik untuk logam ringan ini. ”

“Kami memperkirakan Tiongkok akan menambahkan 3,2% (1,9mt) ke produksi tahun depan diikuti 4,8% pada tahun 2022. Prospek untuk pertumbuhan output dunia lainnya lebih konservatif dengan ekspansi 1,2% dari kenaikan 1% pada 2021. Meski begitu, risikonya condong ke sisi atas. Pada tingkat saat ini sekitar $2.000/t, hampir seluruh rantai pasokan arus kas positif. Dengan pembiayaan inventaris yang masih menarik secara finansial, produsen dapat terus berekspansi dengan nyaman, dengan pengetahuan bahwa mereka cenderung menemukan pembeli tanpa memengaruhi harga secara dramatis. Oleh karena itu, kami memperkirakan pasar akan mencatat surplus 2,59mt tahun ini. Ini hanya akan berkurang sedikit pada tahun 2021 di tengah permintaan yang sedikit lebih kuat dari dunia di luar Tiongkok. Namun demikian, kami melihat inventaris global meningkat lebih dari 3mt selama dua tahun ke depan. ”

“Sulit untuk membayangkan sentimen memudar dalam jangka pendek, dengan langkah-langkah stimulus di Tiongkok terus memberikan pandangan positif. Namun, kami merasa harga telah melampaui fundamental dan memperkirakan aluminium berkinerja buruk dibandingkan dengan sektor logam dasar lainnya dalam beberapa bulan mendatang. "