India: Mengurangi Intervensi RBI Akan Sebabkan Kenaikan Jangka Pendek INR – TDS

USD/INR diperdagangkan di sekitar 74,77 pada hari Kamis setelah penurunan minggu ini. Ekonom di TD Securities memperkirakan intervensi FX RBI akan berkurang, dengan INR kemungkinan akan diperdagangkan dengan bias menguat dalam jangka pendek.

Kutipan utama

“RBI akan terus melonggarkan kebijakan, dengan setidaknya penurunan lebih lanjut 50bp dalam siklus ini. Kami juga berpikir inflasi tidak akan bertindak sebagai kendala untuk monetisasi utang, di lingkungan saat ini."

“RBI seharusnya secara serius mempertimbangkan monetisasi utang. Risikonya adalah lembaga-lembaga rating dapat melihat monetisasi utang sebagai pemicu untuk mendorong rating India menjadi junk, yang pada gilirannya dapat merugikan pasar India, tetapi selama tindakan tersebut dipandang sebagai pengecualian dan bukan norma baru, kami pikir risiko pada rating, inflasi dan INR akan terkendali."

“RBI akan mengurangi intervensi ke depan, yang pada gilirannya akan memungkinkan INR untuk mendapatkan keuntungan dari menguatnya aliran masuk FDI, dengan INR kemungkinan akan diperdagangkan dengan bias yang lebih kuat dalam jangka pendek. Sensitivitas INR terhadap gerakan spriral yang cepat dalam USD telah meningkat mengindikasikan bahwa INR juga akan mendapat keuntungan dari tekanan lebih lanjut pada USD."