RBNZ: 'Lebih Longgar Lebih Lama' Tampaknya Tujuan Utama – UOB

Lee Sue Ann, Ekonom di UOB Group, menilai pertemuan RBNZ terbaru dan prospek kebijakan moneter dalam beberapa bulan mendatang.

Kutipan Utama

“Pada kebijakan moneter terbarunya, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) memutuskan untuk mempertahankan Official Cash Rate (OCR) di 0,25% dan melanjutkan program Large Scale Asset Purchase (LSAP) yang bertujuan menjaga suku bunga rendah untuk masa depan yang dapat diramalkan. Kuantum LSAP tetap ditetapkan di NZD60 miliar."

“Dalam siaran pers yang menyertainya, RBNZ menyatakan bahwa “Komite Kebijakan Moneter siap untuk memberikan stimulus tambahan yang diperlukan. Selain berpotensi mengekspansi program LSAP, Komite terus mempersiapkan penggunaan alat-alat kebijakan moneter tambahan sesuai kebutuhan.”

“Pasar tidak mengantisipasi banyak pelonggaran OCR untuk sisa tahun 2020, tetapi masih memperkirakan peluang sekitar 75% penurunan suku bunga pada Mei 2021, sebagian besar didorong oleh RBNZ yang secara terbuka berbicara tentang prospek suku bunga negatif. Kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan suku bunga negatif pada waktunya, tetapi itu akan datang dengan kasus yang cukup besar dan kami tidak memperkirakan RBNZ akan menggunakan opsi tersebut pada saat ini.”

“Untuk saat ini, kami pikir RBNZ akan terus menggunakan pengumuman volume (mis. Program saat ini dalam ukuran NZD60 miliar) karena sedang memperbaiki sikap kebijakannya. Kami memperkirakan QE akan diekspansi ke batas NZD90 miliar pada bulan Agustus. Pilihan lain untuk RBNZ adalah menyesuaikan program QE ke jenis "yield curve control" (atau YCC), seperti yang digunakan di Australia."