BoE Terlihat Semakin Menaikkan Ukuran QE – UOB

Lee Sue Ann, Ekonom di UOB Group, menilai acara BoE terbaru dan prospek pelonggaran ekstra dalam beberapa bulan mendatang.

Kutipan Utama

“Seperti yang diperkirakan, Bank of England (BoE) mengumumkan, pada pertemuan Juni, dorongan untuk program pelonggaran kuantitatif/quantitiave easing (QE) sebesar GBP100 miliar. Pembelian obligasi tambahan akan membuat nilai total Fasilitas Pembelian Aset/Asset Purchase Facility (APF) menjadi GBP745 miliar."

“Sementara itu, kesembilan anggota MPC sepakat untuk mempertahankan suku bunga acuan utama di level terendah historis 0,10%. Ada spekulasi yang meningkat bahwa BoE mungkin menurunkan suku bunga di bawah nol untuk pertama kalinya karena para pembuat kebijakan tampaknya menjadi kurang tahan terhadap opsi ini. Namun, tidak ada dalam berita acara yang menyertainya yang memberikan petunjuk tentang pemikiran terbaru MPC. Ketika tergoda, masih belum jelas tentang bagaimana suku bunga negatif akan membantu pemulihan, mengingat dampak negatif pada profitabilitas bank. Keputusan untuk memperkenalkan suku bunga negatif tidak akan dianggap enteng, meskipun kami tidak mengesampingkan opsi ini jika prospek ekonomi semakin memburuk."

“Secara keseluruhan, meskipun keputusan untuk meningkatkan target pembelian aset sebesar GBP100 miliar berada dalam ekspektasi kami, laju pembelian yang lebih lambat muncul sebagai kejutan. Kami memperkirakan tingkat pembelian obligasi saat ini akan dipertahankan sampai Agustus, di mana MPC akan menambah lagi program QE-nya. Meskipun demikian, kami pikir tindakan terbaru BoE tidak akan menandai akhir dari upayanya untuk melawan kemerosotan ekonomi, dan kami memperkirakan perpanjangan lebih lanjut GBP100 miliar pada pertemuan November. Opsi selanjutnya adalah BoE akan membuat perubahan pada Term Funding Scheme (TFS). Skema tersebut dapat memberi pemberi pinjaman akses ke pendanaan di bawah suku bunga Bank, dengan asumsi mereka meningkatkan pinjaman kepada bisnis (khususnya UKM)."