Brasil: Kronis Mengecewakan – ABN Amro

Virus corona akan berdampak pada Brasil meskipun sedikit percepatan pertumbuhan diharapkan pada 20/21. BRL diperkirakan akan tetap lemah karena penurunan suku bunga darurat dapat meningkatkan tekanan kepada BRL, menurut ekonom di ABN Amro. USD/BRL diperdagangkan di 4,664.

Kutipan utama

“Sebagian besar analis sekarang memperkirakan penurunan suku bunga 'darurat' 25 bp juga di Brasil. Kami pikir ini mungkin tindakan yang berisiko.”

"Dampak dari penurunan suku bunga lebih lanjut pada pertumbuhan ekonomi mungkin terbatas, sementara ada risiko yang jelas bahwa penurunan suku bunga akan mengarah ke pelemahan mata uang lebih lanjut, yang sudah di bawah tekanan karena meningkatnya penghindaran risiko.

“Meskipun inflasi tetap rendah di Brasil, inflasi melonjak dari 3,3% yoy di Desember 2019 ke 4,3% di Januari 2020 dan 4,2% di Februari. Meskipun ini masih di sekitar target inflasi sentral untuk 2019 4,25%, itu berarti bahwa suku bunga riil sekarang mendekati nol."

“Mata uang pasar negara berkembang, termasuk real, mungkin akan turun mengingat bahwa pertumbuhan global yang lebih lemah dan lingkungan risk-off negatif untuk mata uang ini. Kami memperkirakan real akan tetap lemah di kuartal pertama dan kedua, sementara intervensi FX kemungkinan akan meredam pelemahan.

"Prakiraan USD/BRL baru kami adalah 4,75 untuk kuartal pertama dan kuartal kedua, 4,6 untuk kuartal ketiga dan 4,5 untuk kuartal keempat."