Kurva T-yield Yang Datar Mungkin Menunjukkan Kekhawatiran Ressesi - BNY Mellon

Marvin Loh, Ahli Strategi Senior Pasar Global di BNY Mellon mencatat datarnya kurva imbal hasil Treasury dalam satu tahun terakhir dan apakah itu memberi sinyal resesi.

Kutipan utama

• Kami telah melihat kurva relatif datar terbesar sejak bangkit dari krisis, dengan level 2s10s datar 125 bp tahun lalu untuk menetap di kisaran 50 bp rendah.
• Mendatar secara agresif ini, berlanjut hingga awal tahun ini, kembali membangkitkan momok bahwa pasar menandakan kekhawatiran resesi yang meningkat.

Imbal hasil 2 tahun paling sensitif terhadap ekspektasi suku bunga, sementara 10 tahun memiliki dampak terbesar pada ekonomi melalui status benchmark untuk beberapa kategori pinjaman. Maka, "kami cenderung menyukai 2s10s sebagai cerminan ekspektasi ekonomi terbesar," kata Loh.

Saat penulisan, penyebarannya mencapai 68 basis poin. Leo yakin kurva itu bisa tetap datar lebih jauh namun tidak melihatnya membalik.