Lira Turki: Risiko Inflasi Tetap Memberi Tekanan pada TRY – Commerzbank

Tatha Ghose di Commerzbank memperkirakan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Turki bulan Oktober akan menunjukkan percepatan baru dalam inflasi bulanan kembali di atas 2%. Dengan harga Minyak yang pulih dan bantalan pajak yang dihapus, ia berpendapat bahwa penurunan suku bunga yang berkelanjutan oleh bank sentral melemahkan klaim disinflasi, sehingga Lira Turki (TRY) kemungkinan akan terus terdepresiasi di tengah inflasi yang persisten dan pelonggaran kebijakan.

IHK lebih tinggi dan pelonggaran moneter yang berlanjut

"Badan statistik Turki (Turkstat) akan merilis data IHK dan PPI bulan Oktober pagi ini: konsensus pasar memprakirakan inflasi umum di 29,5% y/y dan inflasi inti di 28,5% y/y. Seperti biasa, kami tidak berpatokan pada tingkat tahun-ke-tahun: konversi kami ke perubahan bulan-ke-bulan setelah penyesuaian musiman menghasilkan sekitar 2,1% m/m untuk IHK umum dan 1,9% m/m untuk harga inti."

"Penurunan sementara dalam harga energi impor kemungkinan membantu pembacaan bulan September. Manfaat ini kini berbalik karena harga minyak kembali melonjak dengan cepat, sementara bantalan pajak bahan bakar yang tersisa telah dihapus."

"IHK Istanbul sudah menunjukkan arah yang sama. Meskipun inflasi tahun-ke-tahun melambat menjadi 32,5% y/y pada bulan Oktober (dari 33,6% y/y), harga naik 2,47% m/m – percepatan ketiga berturut-turut dari 2,11% m/m pada bulan September dan 1,66% m/m pada bulan Agustus. Harga makanan juga meningkat 2,6% m/m setelah dua bulan yang luar biasa lemah."

"Namun, dengan latar belakang ini, bank sentral Turki (CBRT) kemungkinan akan kembali memangkas suku bunga repo satu minggu sebesar 100bp pada akhir bulan ini. CBRT kini terkunci dalam siklus penurunan suku bunga, meskipun di atas kertas, bank sentral mengatakan bahwa mereka tetap waspada terhadap risiko inflasi ke sisi atas dan hanya akan memutuskan berdasarkan pertemuan demi pertemuan. Kembalinya inflasi bulan-ke-bulan ke kisaran sekitar 2%, bersamaan dengan pelonggaran moneter yang berlanjut, akan memperbesar keraguan terhadap narasi disinflasi. Lira telah terdepresiasi secara stabil dan kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan karena hal ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)