Euro Berjuang Melawan Dolar Kanada saat Krisis Politik Prancis Meluas ke Zona Euro

• EUR/CAD terdepresiasi karena gejolak politik Prancis membebani sentimen Euro.
• Obligasi Prancis menghadapi tekanan baru karena kekhawatiran anggaran dan meningkatnya gejolak sosial memperlebar spread OAT-Bund bertenor 10 tahun menuju 157bp.
• Dolar Kanada yang terkait dengan komoditas mendapat dukungan dari harga minyak mentah yang lebih tinggi setelah laporan diplomatik AS–Iran yang beragam.

EUR/CAD melanjutkan pelemahannya untuk hari ketiga berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1,5770 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini kehilangan pijakan, terbebani oleh hambatan yang terus dihadapi Euro (EUR) karena para ahli pasar memperingatkan bahwa dampak krisis politik Prancis meluas ke Zona Euro yang lebih luas.

Spread Prancis melebar saat kekhawatiran anggaran bertemu dengan meningkatnya gejolak

Analis di ING melaporkan bahwa obligasi Prancis kembali berada di bawah tekanan, dengan spread OAT-Bund bertenor 10 tahun "melebar hingga 157bp pada satu titik, mendekati level tertinggi 159bp pada 2 Oktober." Mereka mencatat bahwa "kekhawatiran yang terus berlanjut tentang anggaran jelas diperparah oleh meningkatnya gejolak sosial," seraya menambahkan bahwa ekonom mereka untuk Prancis "membahas di sini potensi implikasi ekonomi dari kerusuhan tersebut."

Pendatang Zona Euro menyoroti kesenjangan spread yang persisten untuk Hungaria, Polandia, dan Rumania

Geoff Yu dari BNY Mellon menunjukkan bahwa, "bahkan setelah penurunan hampir 250bp pada imbal hasil 10 tahun Hungaria, spread pinjamannya terhadap Bund bertenor 10 tahun tetap lebih tinggi daripada pada 2018." Ia mencatat bahwa spread Hungaria "juga jauh di atas Kroasia dan Bulgaria – pendatang terbaru di Zona Euro," yang menggarisbawahi keunggulan pendanaan yang dinikmati oleh anggota baru Zona Euro. Yu menambahkan bahwa "spread pinjaman Polandia dan Rumania bahkan lebih tinggi dan juga hampir tidak berubah dari 2018 (Exhibit 4)," memperkuat pandangan bahwa sovereign Eropa Tengah non-Zona Euro terus menghadapi premi struktural dalam biaya pendanaan jangka panjang dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di Zona Euro.

Sementara itu, Dolar Kanada (CAD) yang terkait dengan komoditas mendapat kekuatan dari harga minyak mentah yang lebih tinggi. Pasar energi mendapat dukungan saat para trader mengevaluasi laporan yang beragam terkait keterlibatan diplomatik antara Amerika Serikat dan Iran.

Momentum pasar yang lebih luas menghadapi hambatan setelah pembicaraan diplomatik tingkat tinggi di Teheran, di mana kepala angkatan darat Pakistan, Field Marshal Asim Munir, bertemu dengan para pemimpin senior Iran. Menjelaskan status pembicaraan dengan Washington, seorang diplomat yang terlibat dalam diskusi tersebut mengonfirmasi bahwa upaya penyelesaian konflik masih berlangsung sambil menepis laporan tentang kesepakatan akhir yang akan segera tercapai sebagai terlalu dini.

Dolar Kanada menguat saat ekspektasi kenaikan suku bunga BoC direvisi naik tajam

Analis di MUFG/BTMU melaporkan bahwa Dolar Kanada telah ditopang oleh pergeseran yang nyata dalam ekspektasi suku bunga domestik, seraya mencatat bahwa "dolar Kanada telah terdorong oleh repricing hawkish atas ekspektasi kenaikan suku bunga BoC." Mereka menyoroti bahwa "pasar suku bunga Kanada telah bergerak untuk sepenuhnya memperhitungkan kenaikan 25bp paling cepat minggu depan," dengan "sekitar 21bp kenaikan telah diperkirakan dibandingkan hanya 9bp pada akhir pekan lalu," yang menggarisbawahi kecepatan dan skala pergerakan dalam pricing BoC.