Dolar AS: Secara struktural lebih kuat setelah kenaikan suku bunga The Fed – ING

Para ahli strategi ING, Francesco Pesole dan Frantisek Taborsky, mengatakan bahwa Dolar AS (USD) kini memiliki dasar yang lebih kuat setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25bp dan panduan hawkish untuk kenaikan lagi pada akhir tahun. Mereka mencatat bahwa Indeks Dolar AS (DXY) telah mencapai level tertinggi dua bulan, dengan risiko kenaikan dalam waktu dekat didukung oleh harga Minyak yang lebih tinggi dan kebijakan The Fed yang disiplin, meskipun skenario dasar mereka masih melihat stabilisasi Dolar dan akhirnya melemah menjelang akhir tahun.

Sikap hawkish The Fed menopang kekuatan jangka pendek

"Semua hal tentang pertemuan FOMC kemarin bersifat hawkish. Kenaikan 25bp yang telah diprakirakan secara luas disertai dengan dot plot yang menunjukkan konsensus kuat untuk satu kenaikan lagi tahun ini. Dari 18 anggota, 12 memproyeksikan satu kenaikan lagi dan empat memproyeksikan dua kenaikan lagi tahun ini. Kebetulan, proyeksi pertumbuhan dan inflasi direvisi lebih tinggi dan pengangguran lebih rendah. Ketua Kevin Warsh tidak banyak memberi petunjuk dalam konferensi pers, tetapi menegaskan kembali komitmen kuat terhadap stabilitas harga dan tampaknya tidak mengindikasikan bahwa kebijakan saat ini bersifat restriktif pada level saat ini. Dalam kata-katanya sendiri, The Fed hanya mengurangi "dosis akomodasi"."

"Meskipun taruhan pra-pertemuan sudah hawkish, semua itu tetap memicu lonjakan 10-12bp pada suku bunga swap USD dua tahun. Harga pasar untuk Oktober adalah 13bp dan untuk Desember 32bp."

"Dolar menguat secara keseluruhan, dengan DXY naik 0,6% dan berada di level tertinggi dua bulan. Kami pikir risiko kini lebih seimbang untuk USD setelah dorongan kebijakan moneter telah terserap, tetapi risiko tersebut tetap cenderung ke atas dalam waktu dekat. Pertama, karena pesan yang sangat hawkish seperti ini berarti – menurut pandangan kami – pasar diberi kebebasan untuk sepenuhnya memperhitungkan Oktober sebagai langkah berikutnya jika data keluar panas dan/atau harga minyak naik lebih lanjut."

"Kedua, karena komitmen terhadap disiplin moneter meningkatkan ambang batas untuk kembalinya debasement trade. Ketiga, karena harga minyak masih menciptakan lingkungan eksternal yang mendukung bagi dolar."

"Skenario dasar kami untuk beberapa bulan ke depan tetap stabilisasi terlebih dahulu di sekitar kisaran saat ini dan kemudian dolar yang lebih lemah menjelang akhir tahun, tetapi sangat bergantung pada de-eskalasi di Teluk. Selama minyak tetap didukung, sulit untuk membantah momentum bullish USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)