Pound Inggris: Data Kuat Bertentangan dengan Pandangan Dovish BoE – ING

Francesco Pesole di ING berpendapat bahwa meskipun data Produk Domestik Bruto (PDB) Inggris (UK) lebih kuat dan Sterling tangguh, pergerakan pada Gilts sebagian besar didorong oleh faktor eksternal dan bukan karena kekhawatiran fiskal domestik. ING mempertahankan pandangannya bahwa Bank of England tidak akan menaikkan suku bunga lagi, memperingatkan potensi penyesuaian ulang ekspektasi ke arah yang lebih dovish dan menargetkan EUR/GBP yang lebih tinggi serta GBP/USD yang lebih rendah hingga kuartal keempat.

BoE dipandang menolak pengetatan lebih lanjut

"Gilts kembali terpukul kemarin, berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan-rekan Eropa. Obligasi tenor 10 tahun kini mengincar 5,5%, dan tenor 30 tahun sudah sangat dekat dengan 6,0%. Sterling bertahan dengan baik kemarin, menegaskan bahwa ini murni pergerakan Gilts yang didorong faktor eksternal (yang memang memiliki beta lebih tinggi terhadap US Treasuries) dan bukan disebabkan oleh meningkatnya kekhawatiran fiskal. "

"Janji Chancellor John Healey untuk menjaga disiplin anggaran bekerja dalam arti itu. Namun, hal itu juga menyoroti betapa terbatasnya ruang bagi langkah pemerintah yang pro-pertumbuhan."

"Itu, antara lain, bertentangan dengan taruhan besar pasar terhadap pengetatan moneter: 48bp pada akhir tahun, 110bp pada Juli. Skenario dasar kami tetap bahwa Bank of England sama sekali tidak akan menaikkan suku bunga, sehingga sterling menghadapi potensi penyesuaian ulang ekspektasi dovish yang sangat tajam."

"PDB Inggris mengejutkan ke sisi atas pagi ini, naik 0,4% MoM setelah kenaikan kuat 0,3% pada bulan Juni. Sekitar setengah dari kenaikan tersebut berasal dari IT, melanjutkan tren yang sudah familiar."

"GBP sedikit lebih kuat berkat hal itu, tetapi angka pertumbuhan bulanan ini tidak banyak berdampak pada keputusan BoE."

"Kami terus melihat ruang kenaikan untuk EUR/GBP dan penurunan untuk GBP/USD, dengan target kuartal keempat masing-masing di 0,87 dan 1,33."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)