Level tertinggi tiga belas tahun Dolar Australia adalah cerita Selandia Baru

• AUD/NZD diperdagangkan tepat di atas 1,2250 setelah mencapai tertinggi sesi yang masih di bawah 1,2300.
• Pasangan mata uang ini menguat 1,07% dan Dolar Selandia Baru menyumbang sebagian besar pergerakan tersebut.
• Pertumbuhan Australia melampaui ekspektasi di 0,4% secara kuartalan dan 2,1% secara tahunan.

AUD/NZD menghabiskan hari Rabu dengan menekan batas atas yang telah bertahan sejak 2013, bergerak dari dekat 1,2100 ke tertinggi yang masih di bawah 1,2300 dan diperdagangkan tepat di atas 1,2250 menjelang sore sesi Eropa. Produk Domestik Bruto (PDB) Australia yang lebih baik dari perkiraan dan keputusan suku bunga Selandia Baru terjadi dalam selang waktu beberapa jam, dan penjelasan sederhananya adalah Aussie mendapat dukungan dari data tersebut. Namun, perhitungannya menunjukkan sesuatu yang kurang menguntungkan.

Hanya satu sisi yang benar-benar bergerak

Bandingkan kenaikan pasangan mata uang ini sebesar 1,07% dengan penurunan Dolar Selandia Baru sendiri sebesar 0,82% terhadap Dolar AS dalam periode yang sama, dan kontribusi Australia hanya sekitar seperempat persen. Itu bukan mata uang yang melonjak kuat akibat kejutan pertumbuhan. Itu adalah mata uang yang nyaris tidak bergerak sementara sisi lain dari pasangan mata uang ini jatuh, dan itu menjelaskan hampir empat perlima dari pergerakan tersebut.

Perbedaan ini penting bagi siapa pun yang membeli level tertinggi 13 tahun. Pasangan mata uang yang reli karena kedua sisi bergerak mendukung membawa momentumnya sendiri, sementara pasangan mata uang yang reli karena sisi penyebut anjlok hanya akan bertahan selama kerusakan di sisi itu berlanjut. Reserve Bank of New Zealand menaikkan Official Cash Rate (OCR) ke 2,75% dan proyeksinya sendiri hanya menunjukkan satu kenaikan seperempat poin lagi tahun ini, yang merupakan kekecewaan yang menjadi faktor utama. Tidak ada yang dalam repricing itu yang memberi tahu Anda ke mana Dolar Australia akan bergerak selanjutnya.

Perdagangan divergensi itu nyata tetapi sudah terlambat

Semua hal di atas tidak berarti cerita strukturalnya salah. Suku bunga acuan Australia berada di 4,35% dibandingkan 2,75% milik Selandia Baru, selisih 160 basis poin, dan angka pertumbuhan hari Rabu mendorong probabilitas tersirat kenaikan pada pertemuan 28 September menjadi sekitar 57% dari sekitar 48% sebelumnya. Selandia Baru secara terbuka membahas jeda. Dua jalur tersebut mengarah ke arah yang sama seperti yang telah ditempuh pasangan mata uang ini selama setahun.

Komposisinya adalah bagian yang membuat kasus Australia menjadi lebih tipis. Belanja rumah tangga naik 0,4% dengan kekuatan belanja diskresioner terkonsentrasi kuat pada pembelian kendaraan listrik dan hibrida, belanja esensial turun 0,3%, investasi swasta datar, dan impor yang lebih lemah menyumbang porsi yang berarti dari angka utama. Pertumbuhan dengan bentuk seperti itu tidak memaksa tangan bank sentral. Itu menghilangkan argumen untuk bersabar, yang merupakan hal yang lebih kecil daripada reaksi yang terlihat, dan pertumbuhan tahunan masih melambat dari 2,5%.

Reserve Bank of Australia juga telah menegaskan bahwa pertumbuhan perlu melambat agar inflasi turun, yang membuat kejutan pertumbuhan ke sisi atas menjadi masukan yang ambigu alih-alih sinyal hawkish yang jelas. Imbal hasil obligasi Australia bertenor 10 tahun di level tertingginya sejak 2011 lebih banyak menunjukkan masalah obligasi global daripada siklus pengetatan domestik. Pasangan mata uang ini diminta menembus level yang gagal ditembus dua kali sejak Mei dengan kekuatan laporan pertumbuhan yang hanya melampaui sepersepuluh dan pernyataan kebijakan yang ditulis di Wellington.

Kedua sisi merespons guncangan yang sama

Saldo perdagangan Australia pada hari Kamis pukul 01:30 GMT (08:30 WIB) membawa konsensus 1,39 miliar dibandingkan 1,929 miliar sebelumnya, dengan ekspor terakhir di 9,6% dan impor di minus 0,2% secara bulanan, dan survei jasa Tiongkok menyusul pada pukul 01:45 GMT (08:45 WIB) di 50,6 dibandingkan 50,4. Tiongkok adalah mitra dagang terbesar bagi kedua perekonomian, yang menjadikan rilis tersebut sebagai salah satu dari sedikit agenda terjadwal pekan ini yang mampu menggerakkan cross itu sendiri, bukan salah satu kakinya. Sebaliknya, laporan payrolls Amerika pada hari Jumat berdampak pada kedua mata uang antipodean melalui saluran risiko yang sama dan sebagian besar saling meniadakan di sini, yang menjadi argumen utama untuk mengekspresikan pandangan antipodean pada cross tersebut daripada terhadap Dolar.

Risiko yang lebih besar adalah bahwa kedua bank sentral membaca satu kejutan yang sama ke arah yang berlawanan. Inflasi utama Selandia Baru sebesar 4,1% turun menjadi 2,9% jika tidak termasuk bahan bakar kendaraan, dan tingkat tahunan Australia pada bulan Juli sebesar 3,5% berada bersama trimmed mean yang tertahan di 3,6%, dengan rumah tangga mengurangi konsumsi bahan bakar karena konflik. Minyak mentah di atas US$90,00 sedang membentuk kedua cerita inflasi tersebut, dan pergerakan tegas lebih rendah pada barel akan menghilangkan argumen hawkish dari Sydney dan Wellington pada saat yang sama.

Level dan bias

Resistance: Pegangan 1,2300 adalah satu-satunya level yang penting dan level tertinggi pada hari Rabu gagal mencapainya, yang merupakan penolakan kedua pada area ini sejak Mei. Penutupan harian di atas 1,2300 menempatkan cross ini ke wilayah yang belum diperdagangkan sejak 2013, di mana tidak ada struktur referensi dan price discovery menjadi cepat tidak teratur.

Support: Area 1,2200 adalah garis pertama dan menentukan apakah hari Rabu bertahan sebagai upaya breakout atau terbaca sebagai lonjakan kelelahan. Di bawahnya, 1,2100 menandai tempat sesi dimulai, dan Exponential Moving Average (EMA) 50 hari di dekat 1,2050 adalah level yang akan mengakhiri kenaikan jangka pendek.

Bias: Bullish selama 1,2200 bertahan. Tren, selisih suku bunga dan kedua arah kebijakan mendukung sisi Australia, dan EMA 200 hari di dekat 1,1900 masih jauh di bawah pergerakan harga. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) di dekat 65 masih memberi ruang untuk melanjutkan kenaikan, meskipun rally satu kaki menuju batas atas 13 tahun patut dihormati, dan tergelincir kembali di bawah 1,2200 akan mengonfirmasi bahwa hari Rabu adalah peristiwa Selandia Baru yang dipinjam, bukan peristiwa Australia yang diperoleh.

Grafik harian AUD/NZD