BoC akan Mempertahankan Suku Bunga Tetap Stabil Meski Inflasi yang Membandel

• Bank of Canada diprakirakan akan mempertahankan suku bunganya di 2,25%.
• Dolar Kanada telah melepaskan sebagian dari kenaikan bulan Agustus terbarunya.
• Pasar memprakirakan hanya sedikit di atas 2 bp pengetatan tambahan hingga akhir tahun.

Bank of Canada (BoC) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 2,25% pada hari Rabu. Ini akan menjadi pertemuan ketujuh berturut-turut ketika bank sentral memilih untuk menahan diri.

BoC mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 2,25% pada bulan Juli, seperti yang telah diantisipasi secara luas. Dalam pernyataannya, Gubernur Tiff Macklem mengatakan bahwa kenaikan harga Minyak yang persisten dapat memerlukan kenaikan suku bunga berturut-turut, meskipun ia menegaskan bahwa itu bukan skenario dasar bank.

Menurut pernyataan tersebut, BoC memangkas tajam prakiraan pertumbuhan Kanada untuk 2026 menjadi 0,7% dari 1,2%, meskipun gambaran jangka pendek telah membaik. Bank kini memprakirakan pertumbuhan PDB tahunan sebesar 2,5% pada Kuartal II, naik dari 1,5% yang diproyeksikan pada bulan April, sebelum melambat menjadi 1,5% pada Kuartal III. Macklem menggambarkan Kuartal II sebagai "cukup solid" dan menyiratkan bahwa perbaikan tersebut bisa berkelanjutan, sambil mengakui ketidakpastian atas daya tahan pemulihan. Memang, pertumbuhan ekonomi kemudian diprakirakan menguat menjadi 1,8% pada 2027 dan 2028, bahkan di tengah kesenjangan output yang persisten, menandakan bahwa kapasitas berlebih masih tetap ada.

Inflasi, sementara itu, telah direvisi lebih tinggi, dengan BoC kini memprakirakan 2,5% pada 2026, naik dari 2,3%, sebelum melambat menjadi 2% pada 2027 dan naik tipis kembali ke 2,1% pada 2028. Harga Minyak tetap menjadi risiko kenaikan utama terhadap prospek tersebut. Macklem memperingatkan bahwa kenaikan harga energi yang baru dan berkelanjutan yang merembet ke inflasi yang lebih luas dapat memerlukan kenaikan suku bunga berturut-turut, sambil menegaskan bahwa BoC akan kurang cenderung merespons secara mekanis terhadap lonjakan harga Minyak yang bersifat sementara.

Namun, inflasi tetap menjadi poin utama yang perlu dicermati setelah semua ukuran naik pada bulan Juli. Meski begitu, IHK umum naik 3,0% dalam setahun hingga Juli, di atas angka bulan sebelumnya sebesar 2,8%. Sejalan dengan itu, ukuran inti BoC naik menjadi 2,3% dari tahun sebelumnya. Selain itu, ukuran favorit bank —CPI-Common, Trimmed dan Median— masing-masing meningkat sebesar 2,7%, 1,9% dan 2,0%, dengan hampir semuanya masih berada di atas target.

Kapan BoC akan merilis keputusan kebijakan moneternya, dan bagaimana dampaknya terhadap USD/CAD?

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakannya pada hari Rabu pukul 13:45 GMT (20:45 WIB), diikuti oleh konferensi pers Gubernur Tiff Macklem pada pukul 14:30 GMT (21:30 WIB).

Pasar memperkirakan bank sentral akan mempertahankan sikap saat ini, dengan pengetatan yang diproyeksikan hanya sedikit di atas 2 basis poin pada akhir 2026.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, menunjukkan bahwa USD/CAD perlu menembus baik SMA 100-hari dan SMA 55-hari sementara masing-masing di 1,3915 dan mendekati 1,4040, untuk mencoba bergerak ke puncak Agustus di 1,4080 (5 Agustus), sebelum puncak mingguan di 1,4129 (28 Juli). Lebih jauh ke atas muncul batas atas 2026 di 1,4248 (24 Juni).

Jika tekanan jual meningkat, support terdekat berada di SMA 200-hari yang penting di zona 1,3840. Retracement yang lebih dalam dapat membuka jalan menuju dasar Agustus di 1,3731 (21 Agustus). Setelah level itu ditembus, tidak ada level support yang relevan hingga dasar Mei di 1,3549 (1 Mei), kata Piovano.

"Momentum tampaknya berpotensi condong ke kenaikan tambahan," tambahnya, seraya mencatat bahwa Relative Strength Index (RSI) terus rebound dan mendekati level 47, sementara Average Directional Index (ADX) di sekitar 29 menunjukkan tren yang mendasarinya tetap cukup kuat.