Dolar AS: Realitas kebijakan mendukung ketahanan – OCBC

Para ahli strategi OCBC Bank, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, berpendapat bahwa pembelian kembali Treasury kemungkinan tidak akan memicu pelemahan Dolar yang berkelanjutan tanpa dukungan jelas dari Federal Reserve untuk membatasi imbal hasil. Inflasi AS yang membandel dan pertumbuhan yang tangguh menopang bias hawkish The Fed dan membatasi ruang untuk koordinasi fiskal-moneter. Mereka lebih memilih untuk tetap netral terhadap USD, seraya mencatat bahwa Jackson Hole dapat memperkuat komitmen The Fed dalam memerangi inflasi.

Sikap The Fed menopang ketahanan Dolar

"Agar USD melemah secara berarti setelah pengumuman pembelian kembali Treasury, pasar memerlukan bukti bahwa The Fed bersedia mendukung upaya Treasury untuk menjaga imbal hasil tetap terkendali. Kami pikir hal itu kecil kemungkinannya."

"Data AS terbaru terus mengarah pada inflasi yang membandel dan pertumbuhan yang tangguh. Inflasi PCE inti Juli, pengukur inflasi yang disukai The Fed, naik 0,2% MoM dan 3,3% YoY, sejalan dengan ekspektasi. Meskipun inflasi telah mereda dari puncaknya, tekanan harga tahunan masih tetap tinggi dan terus mendukung bias hawkish dalam kebijakan The Fed."

"Untuk saat ini, kami lebih memilih untuk tetap netral terhadap USD daripada mengejar pelemahan USD terbaru."

"Pertanyaan seputar fungsi reaksi The Fed dan kekhawatiran bahwa para pengambil kebijakan mungkin memberi penekanan yang lebih kecil pada pengendalian inflasi telah meningkatkan fokus pasar pada komentar Ketua Warsh di Jackson Hole. USD dapat menemukan dukungan jika Warsh dan pejabat The Fed lainnya menolak kekhawatiran debasement dan menegaskan kembali komitmen mereka untuk mengembalikan inflasi ke target 2% The Fed."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)