Dolar AS: Kekhawatiran devaluasi bertemu skeptisisme historis – MUFG

Analis MUFG Derek Halpenny dan Abdul-Ahad Lockhart mencatat bahwa Indeks Dolar (DXY) sedang berkonsolidasi setelah pemulihan moderat, meskipun pasar fokus pada kekhawatiran fiskal AS, buyback Treasury, dan persepsi pelemahan USD. Mereka berpendapat bahwa episode-episode sebelumnya dari pelemahan USD, penguatan Emas, dan kenaikan imbal hasil Treasury tidak menyebabkan kerugian Dolar yang persisten, melainkan menunjukkan stabilisasi DXY dan koreksi Emas.

Narasi pelemahan nilai dibantah oleh sejarah

"DXY hampir tidak berubah setelah rebound moderat pada hari Senin, tetapi narasi pasar yang lebih luas tetap berpusat pada kekhawatiran fiskal AS, buyback Treasury, dan prospek "pelemahan USD"."

"Analisis kami menelaah episode-episode serupa sebelumnya dari pelemahan USD, penguatan emas, dan kenaikan imbal hasil Treasury untuk menguji apakah perilaku pasar selanjutnya memvalidasi narasi pelemahan nilai."

"Di seluruh episode sebelumnya, pembacaan ekstrem dalam sinyal tersebut tidak diikuti oleh pelemahan USD yang persisten."

"Sebaliknya, DXY biasanya stabil, sementara emas sering terkoreksi selama satu hingga tiga bulan berikutnya."

"Selama imbal hasil tetap tinggi, hasil yang lebih mungkin adalah stabilisasi dolar, konsolidasi emas, dan outperformance selektif pada FX yang sensitif terhadap carry, alih-alih pelemahan nilai yang berkelanjutan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)