Risalah Rapat The Fed akan Memberikan Pencerahan tentang Pertemuan Pertama Warsh sebagai Ketua

• Risalah Rapat FOMC diprakirakan akan menunjukkan wawasan lebih lanjut tentang pertemuan Federal Reserve pertama dengan Kevin Warsh sebagai ketua.
• The Fed kemungkinan akan memberikan versi risalah yang lebih ringkas di tengah keengganan Warsh untuk memberikan panduan ke depan.
• Para investor akan mencermati ekspektasi pertumbuhan dan inflasi untuk menilai rencana kebijakan bank.

Federal Reserve (The Fed) Amerika Serikat (AS) akan merilis Risalah Rapat Federal Open Market Committee (FOMC) 16-17 Juni pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (01:00 WIB). Risalah tersebut seharusnya memberikan lebih banyak kejelasan mengenai sikap hawkish hold The Fed yang disampaikan pada pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed. Meski begitu, masih ada keraguan mengenai seberapa banyak yang akan diungkapkan risalah tersebut, mengingat penolakan Warsh untuk memberikan panduan ke depan.

Bank sentral AS mempertahankan suku bunga Fed Funds dalam kisaran 3,50%-3,75%, seperti yang secara luas diprakirakan, meskipun bahasa dalam pernyataannya menunjukkan bias hawkish yang mengejutkan pasar dan memberikan sedikit dukungan bagi Dolar AS (USD).

Komite menyetujui keputusan tersebut secara bulat, mengakhiri spekulasi pasar mengenai perbedaan di dalam dewan gubernur. Selain itu, pernyataan tersebut menyoroti aktivitas yang tangguh dan inflasi yang berada di atas target, menambah alasan untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. 

Kevin Warsh dan sisi hawkish tak terduganya

The Fed memenuhi ekspektasi pada bulan Juni dan mempertahankan suku bunga acuannya untuk keenam kalinya berturut-turut, dengan tangan ketua baru terlihat jelas dalam pernyataan kebijakan moneter yang lebih ringkas. Namun, inti utama dari pertemuan bulan Juni adalah kesediaan Kevin Warsh untuk menghapus panduan ke depan, yang jelas berbeda dengan gaya pendahulunya, Jerome Powell, guna memberi bank sentral fleksibilitas lebih besar dalam menetapkan kebijakan moneter.

Warsh, bagaimanapun, dengan cepat menanggapi kekhawatiran investor mengenai independensi bank sentral, menunjukkan komitmen yang "tidak ambigu" untuk menjaga stabilitas harga, yang oleh pasar dianggap sebagai sinyal hawkish.

Pernyataan bank juga menegaskan rencana Warsh untuk menerapkan perubahan radikal di area-area utama bank sentral, termasuk komunikasi, sumber data, dan kerangka studi inflasi bank sentral, yang juga dapat mengubah sikap kebijakan moneter bank dalam jangka menengah.

Sebagai konsekuensi langsung dari gaya baru tersebut, bank diprakirakan akan merilis versi Risalah yang lebih ramping dan kurang informatif tanpa petunjuk jelas mengenai arah suku bunga bank selain prospek ekonomi dan inflasi.

Dengan mempertimbangkan hal ini, para investor akan menganalisis Risalah dengan hati-hati terhadap kerangka laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang mengecewakan pekan lalu. Payrolls bulan Juni menunjukkan perlambatan tajam dalam penciptaan lapangan kerja bersih, yakni 57 ribu dibandingkan ekspektasi kenaikan 110 ribu, setelah tiga bulan data yang kuat, yang mendorong investor menurunkan harapan kenaikan suku bunga The Fed.

Selain itu, kekhawatiran terhadap inflasi telah mereda sejak pertemuan bulan lalu. Data inflasi AS terbaru masih jauh di atas target 2%, tetapi meredanya ketegangan di Timur Tengah telah membawa harga Minyak Mentah kembali ke level sebelum perang. Hal ini kemungkinan akan mendinginkan tekanan harga dalam beberapa bulan mendatang, dan mungkin memberi Warsh ruang yang berharga untuk menunda kenaikan suku bunga.

Kapan Risalah FOMC akan dirilis dan bagaimana dampaknya terhadap Dolar AS?

FOMC akan merilis Risalah rapat kebijakan 16-17 Juni pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (01:00 WIB).

Pertaruhan investor terhadap kenaikan suku bunga The Fed telah menurun dari level tertinggi yang terlihat sebelum laporan NFP pekan lalu, tetapi pasar uang masih memprakirakan setidaknya kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam enam bulan ke depan, yang menjaga Dolar AS tetap ditopang.

Alat FedWatch dari CME Group masih menunjukkan peluang 58% untuk kenaikan suku bunga pada bulan September dan hampir 80% peluang bahwa bank akan memperketat kebijakan moneternya sebelum akhir tahun. Dalam konteks ini, pesan yang jelas dari bank untuk menahan tekanan inflasi mungkin akan meyakinkan taruhan pengetatan The Fed dan memberikan dorongan baru bagi Dolar AS.

Risiko penurunan bagi Dolar AS, dalam kasus ini, akan berasal dari komentar yang meremehkan risiko efek putaran kedua terhadap inflasi dan mengaitkan harga yang lebih tinggi saat ini dengan guncangan energi. 

Pergerakan USD, dalam hal apa pun, kemungkinan akan terbatas, karena perkembangan terbaru di Timur Tengah dan angka ketenagakerjaan pekan lalu telah mengubah skenario, dan para investor kemungkinan akan menunggu rilis ekonomi AS berikutnya untuk menilai lebih baik kalender kenaikan suku bunga The Fed.

Indeks Dolar AS (DXY) sejauh pekan ini bergerak naik-turun di kedua sisi level 101,00, diperdagangkan dalam kanal korektif dari level tertinggi pekan lalu di area 101,80. Indikator momentum menyoroti bias yang beragam, dengan Relative Strength Index (14) tepat di bawah 50 dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) di dekat nol mengisyaratkan tidak adanya bias yang jelas, meskipun tren yang lebih luas tetap bullish.

Resistance langsung muncul di pertengahan kisaran 101,00-an, yang menahan para bull pada awal Juli, menutup jalan mereka menuju puncak 2026 di 101,80. Di sisi bawah, para bear harus menembus area antara Fibonacci retracement 38,2% dari reli bulan Juni dan terendah 2 Juli, di area 100,50-100,60, untuk mengonfirmasi koreksi yang lebih dalam, dengan target ke tertinggi 11 Juni di sekitar 100,30. Lebih jauh ke bawah, Fibonacci retracement 78,6% bertemu dengan terendah 15 Juni, sedikit di bawah 99,40.

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)